[1] 7월 27일과 해외 공장 건설 속도 조절 중
- LG에너지솔루션은 미국 애리조나 투자 재검토, 2분기 실적 부진 우려,
7월 27일 6개월 보호예수 해제에 다른 오버행 이슈로 부진
- 글로벌 인플레이션 환경하에서 미국의 부동산 및 건축 원자재 가격도 상승, 애리조나의 토지는 2022년 대비 37% 상승
- 미국 6월 건축용 철강 평균 가격도 2020년 대비 70% 이상 상승
- 이러한 대외 환경변화에서 해외 공장 건설의 속도 조절은 당연한 수순
[2] 영업이익 부진의 원인
- 폭스바겐 공장의 가동 중단, GM과 폭스바겐의 전기차 판매 부진에도 불구하고
환율 상승과 일부 품목 판가 상승으로 매출액은 예상을 상회할 것으로 예측
- 주요 원재료인 양극재 업체들의 호실적에서 윷할 수 있듯이 원자재 가격 상승영향으로 이익률은 컨센서스 하회 예상
- 1분기보다 2분기에 원자재 가격 상스에 따른 원가 압박이 더 있었던 것으로 추정
[3] 개선될 것으로 예상되는 3분기
- 메탈 가격 상승에 따른 배터리 판가 상승이 분기 실적에 완전히 반영되기 시작
- 양극재의 가격 상승은 크게 둔화되면서 이익 개선이 기대됨
- 배터리의 판가 인상은 지속되고, 양극재 가격은 하락하면서 LGES 영업이익률은 3분기 5.3%에서 4분기 6.9%로 확대
- 2분기 실적을 저점으로 생각하는 가장 중요한 포인트
[4] 6개월 보호예수 해제는 소나기
- 7월 27일 최대주주를 제외한 6개월 보호예수 물량 996만주가 해제 됨
- 해제 전후에도 수급 부담은 무시할 수 없을 것으로 예상
- 보호예수 물량이 해제되면 유동주식 비율은 10.4%에서 14.2%로 40%가량 확대
- 유동주식수 확대에 따라 각 지수 편입으로 매수 자금 수요가 크게 발생할 것으로 전망
[5] 증권가의 전망
- 목표주가 : 555,550원
- 고성장 주식의 가장 큰 리스크인 금리 상승도 경기침체 우려로 제한적인 상태
- 배터리 원가 상승 요인도 둔화되고 있으며, 전기차의 수요는 여전히 견조하게 발생 중
- 3분기 오하이오 공장 가동을 시작으로 해외 공장 증설이 본격화되면서 성장기에 접어들 전망
- 미국 전기차 회사들의 가장 중요한 파트너이자, 향후 가장 고속 성장할 미국 전기차 시장에서
배터리 시장 점유율 1위가 예상되는 점은 LG에너지솔루션의 가장 큰 프리미엄
본 자료는 투자참고용으로 증권사 리포트를 참고하여 정리하였습니다.
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