[가치투자]란 무엇인가? 최준철 VIP 자산운용대표.

한 매체에서 VIP자산운용 대표인 최준철 대표의 인터뷰 내용을 가져왔습니다.

평소 가치투자에 관심이 많아 해당글을 꼼꼼히 읽어보았습니다. 가치투자에 대해 관심이 있으신 분들에게는 도움이 될 것 같아 일부 발췌를 해서 실어봅니다. 

이 인터뷰는 가치투자에 대한 개념에 대해서 설명을 하고 있습니다. 사업을 하듯이 투자를 해야 한다는 것과 주가수익비율이 낮은 기업을 찾는게 가치투자가 아니라 많은 조사와 공부를 통해 해당 족목을 시장에서 각광받기 전에 사야한다는 것, 이라고 설명을 하고 있습니다.

주식투자는 샀다 팔았다 하는 것이 아니라 사업의 개념으로 접근해야 하고, PER, PBR 등의 수치가 중요한 것이 아니라 비즈니스 모델과 산업 등을 보아야 하며, 결정적으로 시장에서 남들이 관심이 없을 때 사야 한다는 점입니다. 예전에 [존 리] 대표가 하신 말씀과도 매우 일맥상통 하는 말입니다. 아마도 가치투자의 기본 개념이 아닐까 싶습니다.

투자를 하고 조사를 하는게 아니라, 다음 주에 살 것을 이번주에 보는게 아니라, 훗날 나중에 살 것을 지금 미리 찾는 겁니다. 여기에서 필요한 것은 뛰어난 두뇌가 아니라 많은 호기심과 세상에 계속해서 궁금한 것에 대해서 질문을 던지는 아주 일반적인 일들입니다. 

차트를 보고 주가가 많이 올랐다, 떨어졌다 판단하는 것이 아닌 미래에 있을 가치에 대해 예측을 하고 현재가 그때 있을 것보다 가치가 인정받고 있는 상태인가 아닌가를 판단하는 것입니다. 간략하게 생각하면 그렇습니다. 말이 쉽습니다만.

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최준철 VIP 자산운용대표는 [대학생 주식투자]에서 실제 전문투자가로 성공한 대표적인 인물입니다. 최 대표는 서울대학교 투자동아리인 스믹(SMIC) 출신으로, 대학생 때 [대학투자저널] 신문을 창간했습니다. 졸업 후에는 대학 동기이자 친구인 김민국 대표와 함께 투자신문사를 차렸습니다. 대학교를 갓 졸업한 투자자문사가 장점으로 내세울 만한 것은 안정적인 수익률 뿐이었습니다. 

최대표는 가치투자를 원칙으로 삼고 [좋은 기업을 싸게 사는] 전략을 추구합니다. 수익 기록이 꾸준하게 쌓이면서 2014년말 운용자산 규모가 2조원을 돌파했습니다. 2015년에는 노르웨이 국부펀드 위탁운용사로 선정이 되었고, 2018년 투자자문사에서 자산운용사로 전환했습니다. 

[[ 가치투자란 무엇인가]]

가치투자의 창시자인 [벤저민 그레이엄]은 가치투자에 대해 "철저한 분석을 통해 적정가격에 사서 수익을 내는 것"이라고 말합니다. 중위험 중수익입니다. 가치투자의 반대말은 무가치투자가 아니고 [투기]입니다. 투기와 투자를 구별하기 위해 가치라는 말을 앞에 붙인 것입니다.

조금 더 현실적으로 말하면 사업을 하듯이 투자를 하는 것입니다. 주가가 높으면 리스크가 높다고 판단합니다. 흔히 가치투자는 PER(주가수익비율)이 낮은 기업, 구시대 제조업에 투자한다고 생각하는 데 꼭 그렇지 만은 않습니다.

실제로 제가 그동안 가치 투자로 매매했던 주식 종목 중에는 [아모레퍼시픽], [더존비즈온], [현대차] 등이 있습니다. [아모레퍼시픽]은 화장품 제조업체이지만 2014~2015년 중국 소비바람을 타고 주가가 급등했습니다. [현대차]도 현재는 내연기관 자동차 판매 비중이 압도적이지만 최근 전기차, 수소차의 가치가 인정을 받고 있습니다. 

주식시장에서 각광받기 몇달 전만해도 아무도 거들떠 보지 않았던 주식종목들입니다. 우린 그저 미리 샀을 뿐입니다. 주가가 급등해 비싸다고 판단하면 못삽니다. 투자 대상이 엄청나게 다른 것이 아닙니다. (여타투자전략과) 다른 점은 매수 타이밍입니다. 

 

-- 돈이보이는 리얼타임 뉴스 머니투데이 (출처) --

news.mt.co.kr/mtview.php?no=2020102314045091578&type=1

2조 자산 굴리는 매니저가 유튜브 하는 이유 - 머니투데이

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[[가치투자의 중요한 기준]]

(1) 사업을 하듯이 투자를 하라

(2) 투자와 투기를 구분하라

(3) 시장에서 각광받기 전에 종목에 매수하라

(4) 각종 수치가 아니라 해당 종목 산업의 가치에 대해 살펴보고 공부하라

(5) 가치투자의 가장 중요한 점은 [매수타이밍]이다.