[종목공부] 리오프닝 시대 레저 산업의 기회 [골프존]. 신규사업인 GDR이 관건

[1] 비대면 시대에 오히려 성장한 골프인구

- 당사가 2019년 파악하던 골프 잠재 인구는 활동인구로 대부분 유입됨

- 골프에 관심이 없던 인구 내 골프 잠재 인구로의 전환이 코로나 기간동안 강화되어 2022년이후 스크린 골프 시장을 이끔

- '주52시간 근무제'가 촉발했던 레저 산업의 성장은 코로나 이후에도 시장 성장의 밑거름이 될 것으로 전망

- 해외 매출 성장 모멘텀이 재개되는 시점이 주가 측면에서는 포인트

[2] 리오프닝 시대의 레저

- 코로나 기간 수헤를 입은 레저 사업자들이 연관 산업으로 진출하며 리오프닝 이후에도 산업 성장을 독점할 것

- 코로나 피해를 입은 업체들이 2022년 리오프닝 이후 그 자리를 되찾을 것이라는 시장의 기대와는 반대되는 모습

- 과거 이익의 100% 이상이 스크린에서 발생했으나 GDR, 해외 법인이 신규 이익원으로 빠르게 안착

- 축적한 현금을 M&A에 활용해 골프장 관련산업으로 확장 중

- 관련산업 1위 사업자로 본업 튼튼하고 신규 사업 기회 열려있는데도 불구하고 주가는 22년 PER 8배 수준

[3] 증권가의 전망

- 목표주가 : 230000원

- 실적 추정치 상향과 적정주가 산정기간을 기존 2022년에서 Fwd 12M로 변경.

- 밸류에이션은 기존 13배로 동일

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